9편: 석유가 흔들 때 세계가 휘청였다, 1970년대 오일쇼크와 인플레이션

이전 8편에서는 미국 달러가 금과 결합하여 전 세계 화폐의 기준이 되었던 '브레턴우즈 체제'와 그 내부에 잠재해 있던 한계(트러핀의 역설)를 다루었습니다. 1960년대 후반, 미국이 베트남 전쟁 비용 등을 대기 위해 달러를 과도하게 찍어내자 달러의 가치는 추락했습니다. 급기야 1971년 닉슨 미국 대통령이 "더 이상 달러를 금으로 바꿔주지 않겠다"고 선언하면서 브레턴우즈 체제는 공식적으로 종말을 고했습니다.

금이라는 고정된 닻을 잃어버린 세계 경제가 흔들리던 바로 그 순간, 전 세계를 더 깊은 혼란으로 몰아넣은 거대한 충격이 찾아왔습니다. 바로 현대 문명의 혈액이라 불리는 '석유'를 둘러싼 1970년대 오일쇼크(Oil Shock)였습니다.

1. 중동에서 시작된 석유 무기화: 제1차 오일쇼크

1973년 10월, 중동에서 제4차 중동전쟁(아랍-이스라엘 전쟁)이 발발했습니다. 아랍 석유수출국기구(OAPEC)는 이스라엘을 지원하는 미국과 서방 국가들에 맞서 파격적인 무기를 꺼내 들었습니다. 석유 생산량을 의도적으로 줄이고 수출을 제한하는 '석유의 무기화' 정책이었습니다.

결과는 참혹했습니다. 당시 세계 경제는 기계, 자동차, 발전소, 플라스틱 등 모든 산업이 석유에 절대적으로 의존하고 있었습니다. 석유 공급이 줄어들자 원유 가격은 불과 몇 달 만에 배럴당 3달러 수준에서 12달러로 4배 이상 폭등했습니다.

석유 가격의 급등은 곧바로 주유소의 기름값 폭등으로 이어졌고, 물건을 만들어 운송하는 모든 비용을 치솟게 만들었습니다. 미국과 유럽에서는 주유소마다 기름을 넣기 위해 길게 줄을 서야 했고, 공장들은 가동을 멈추거나 줄여야 했습니다.

2. 경제학 교과서를 뒤흔든 괴물: 스태그플레이션(Stagflation)의 등장

1970년대 오일쇼크가 금융 역사에서 가장 혹독한 사건으로 기록된 이유는, 기존의 경제학 상식을 완전히 깨뜨린 '스태그플레이션'을 불러왔기 때문입니다.

과거 경제학에서는 "경기가 좋으면 물가가 오르고(인플레이션), 경기가 나쁘면 물가가 떨어진다"는 것이 통설이었습니다. 하지만 오일쇼크는 '경기 침체(Stagnation)'와 '물가 상승(Inflation)'이 동시에 밀려오는 기이한 현상을 만들어냈습니다.

원자재인 석유 값이 치솟으니 기업들은 물건 가격을 올려야만 했습니다. 하지만 물가가 오르자 소비자들은 소비를 줄였고, 기업은 실적이 악화되어 직원을 해고하기 시작했습니다. 실업률은 치솟는데 장바구니 물가는 매일 오르는, 서민들에게는 그야말로 최악의 경제 환경이 조성된 것입니다.

1979년 이란 혁명으로 또다시 원유 가격이 2배 이상 뛰며 '제2차 오일쇼크'가 터지자, 전 세계 경제는 빠져나오기 힘든 물가 상승의 늪에 완전히 갇히게 되었습니다.

3. 괴물을 잡기 위한 거친 처방전: 폴 볼커와 초고금리 정책

인플레이션이라는 거대한 괴물이 세계 경제를 삼키려 하자, 1979년 미국 연방준비제도(Fed)의 의장으로 취임한 폴 볼커(Paul Volcker)가 역사상 가장 과감한 결단을 내렸습니다.

폴 볼커는 "경기 침체를 감수하더라도 인플레이션의 싹을 완전히 잘라내야 한다"고 판단했습니다. 그는 당시 10% 수준이던 미국 기준금리를 최고 20%까지 끌어올리는 살인적인 금리 인상을 단행했습니다.

금리가 20%로 뛰자 사람들과 기업은 돈을 빌릴 수 없게 되었고, 시중에 돌아다니던 자금이 대거 은행으로 흡수되었습니다. 수많은 공장이 문을 닫고 실업자가 폭증하는 극심한 경기 침체를 겪었지만, 마침내 10%를 넘나들던 인플레이션은 3~4%대로 잡히기 시작했습니다. 폴 볼커의 무자비했던 고금리 처방은 경제에 큰 상처를 남겼지만, 시중에 과도하게 풀린 돈의 가치를 다시 지켜낸 결정적 순간이었습니다.

4. 오일쇼크가 오늘날 경제에 남긴 유산

1970년대 오일쇼크와 스태그플레이션은 현대 경제와 에너지 정책의 지형을 송두리째 바꾸어 놓았습니다.

첫째, '에너지 다변화'가 시작되었습니다. 단일 자원에 대한 의존이 얼마나 위험한지 깨달은 세계 각국은 원자력 발전, 천연가스, 그리고 훗날 재생에너지로 에너지원을 다변화하기 시작했습니다. 또한 연비가 좋은 소형차가 대세로 자리 잡는 계기가 되었습니다.

둘째, '중앙은행의 물가 안정 의무'가 최우선 과제로 정립되었습니다. 중앙은행의 가장 중요한 사명이 '물가 관리'라는 원칙이 확실하게 뿌리내렸으며, 이는 오늘날 한국은행이나 미 연준이 금리를 결정할 때 가장 중요하게 고려하는 기준이 되었습니다.

3줄 핵심 요약

• 1970년대 중동전쟁과 이란 혁명으로 발생한 오일쇼크는 원유 가격을 폭등시키며 글로벌 경제에 거대한 충격을 주었습니다.

• 경기 침체 속에서 물가가 치솟는 '스태그플레이션'이 발생하여 전통적인 경제학 프레임워크가 무너지는 시련을 겪었습니다.

• 미 연준의 폴 볼커 의장이 기준금리를 20%까지 올리는 초강수 정책을 펼친 끝에 인플레이션을 잡았으며, 이는 중앙은행의 물가 관리 역할을 재정립하는 계기가 되었습니다.

다음 편 예고 다음 10편에서는 현금과 수표 위주의 거래 체제를 바꾸고 개인의 금융 소비 방식을 대전환시킨 "신용카드의 보급과 개인 금융의 대전환"에 대해 다룹니다.

소통하기 최근에도 유가 상승이나 원자재 가격 폭등으로 물가가 오르는 현상을 자주 접할 수 있습니다. 1970년대의 오일쇼크 역사를 볼 때, 여러분은 물가를 잡기 위해 경기 침체를 감수하더라도 금리를 대폭 올려야 한다고 보시나요? 자유로운 의견을 댓글로 나눠주세요!

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